Los países en desarrollo y los fondos soberanos dispuestos a colaborar en la inversión para el desarrollo

​Responsables de la formulación de políticas y representantes de los fondos soberanos y fondos de pensiones más importantes analizaron la posible contribución de los fondos de inversión estatales a la agenda para el desarrollo en una mesa redonda sobre los fondos soberanos celebrada el 15 de octubre en Ginebra, durante el Foro Mundial de Inversiones de la UNCTAD.

Los fondos soberanos gestionan activos con un valor superior a los 6 billones de dólares a nivel mundial, mientras que los fondos de pensiones públicas gestionan casi el triple. Al operar con un horizonte de inversión a largo plazo, esos fondos pueden asumir inversiones con menor liquidez, por ejemplo en infraestructuras y servicios públicos, que son las que tratan de conseguir muchos países en desarrollo.

Actualmente solo se destina a inversión directa una pequeña porción de ese inmenso "yacimiento" de fondos soberanos, y muchos países en desarrollo, en particular africanos, aún no figuran en las carteras de esos fondos.

Los ejecutivos de los fondos soberanos y fondos de pensiones del sector público presentes dijeron que observaban un enorme potencial de inversión a largo plazo en los sectores esenciales para el desarrollo sostenible, desde las infraestructuras hasta la agricultura, pasando por la energía y el agua y saneamiento. Los países receptores expresaron su satisfacción ante el anuncio.

"Queremos atraer inversión en muchos sectores, en particular los relativos al desarrollo sostenible, y de toda clase de inversores, entre ellos los soberanos", dijo Anthony Hylton, Ministro de Industria de Jamaica.

Los ejecutivos de los fondos soberanos de China, Arabia Saudita y Sudáfrica, así como los representantes de los fondos de pensiones públicas de Dinamarca y Noruega, dijeron que su preferencia por la inversión a largo plazo se ajustaba a las características de los proyectos de desarrollo y que estaban aumentando sus inversiones en sectores como las infraestructuras y la agricultura.

También dijeron que las inversiones en sectores cuyos beneficios financieros no eran necesariamente evidentes para los inversores privados, como la educación y la atención de salud, se administrarían mejor mediante un fondo específico. Con ello se evitarían interferencias entre mandatos y se reflejaría el hecho de que la gestión de tales fondos requiere competencias y personal muy distintos.

"Noruega ha creado un vehículo de inversión especial para invertir en desarrollo", dijo Martin Skancke, Presidente del consejo asesor de la iniciativa Principios de Inversión Responsable y exdirector del fondo noruego, y agregó: "Para ello se necesita personal con distintas competencias, y mucho más numeroso. Si aplicamos la misma proporción de personas por dólar invertido que en el fondo general de Noruega, necesitaríamos 25.000 personas para administrarlo".

Las mayores barreras para la inversión en los principales sectores del desarrollo sostenible señaladas por los fondos soberanos fueron:
• Las barreras para acceder a ciertos sectores social o políticamente sensibles, como la agricultura.
• La falta de un entorno de inversión estable y previsible en algunas economías en desarrollo.
• La falta en los países en desarrollo de información adecuada y de una formulación eficaz de proyectos de inversión para los posibles inversores.

"Es muy importante la buena preparación de proyectos para competir con otras opciones de inversión mucho más simples que tienen los grandes inversores", dijo Mohamed Hedi Mejai, del Banco Islámico de Desarrollo.

Además, los fondos soberanos y los fondos de pensiones siguen siendo principalmente inversores de cartera, con escasa capacidad para realizar inversiones directas, en particular en los mercados en desarrollo. Esto se aplica particularmente a los fondos soberanos pequeños o recién creados.

Los ejecutivos del fondo soberano de Angola dijeron que éste tenía el mandato de invertir un 7,5% de sus activos en desarrollo social y que había establecido fondos específicos para inversión en infraestructuras y agricultura, pero la falta de experiencia y de capacidad suponía un reto para realizar esas inversiones.

Los encargados de formular políticas y los representantes de los fondos soberanos y fondos de pensiones públicas subrayaron la importancia de crear asociaciones innovadoras que sirvieran de puente entre las necesidades de financiación de los países en desarrollo y el potencial de inversión a largo plazo de los inversores soberanos.

Mediante la colaboración sería posible identificar y preparar proyectos financiables, y dedicar más recursos para proyectos en el marco de asociaciones público-privadas en sectores propicios al desarrollo. Las asociaciones entre los fondos recién creados de África y América Latina y los tradicionales para combinar capital y conocimientos locales también podrían contribuir a que aumentara la inversión en los objetivos de desarrollo sostenible.

Asimismo sería importante que los gobiernos receptores permitieran a los inversores establecer representaciones locales en los países.

"La presencia local de equipos puede facilitar realmente un aumento de la inversión al facilitar la identificación de oportunidades y la gestión directa", dijo Javier Santiso de ESADE (Escuela Superior de Administración y Dirección de Empresas).