Según el Informe sobre las inversiones en el mundo 20131 de la UNCTAD, en 2012 las entradas de inversión extranjera directa (IED) en las economías en transición disminuyeron un 9%, hasta 87.000 millones de dólares de los Estados Unidos. Se afirma que las corrientes hacia Europa Sudoriental se redujeron casi a la mitad, mientras que las dirigidas a la Comunidad de Estados Independientes (CEI) se mantuvieron relativamente resistentes.
El informe, subtitulado "Las cadenas de valor mundiales: inversión y comercio para el desarrollo", se ha publicado hoy.
En Europa Sudoriental, la caída de la IED de 7.200 millones de dólares a 4.200 millones se debió principalmente a una disminución de las inversiones de los países vecinos, que son los principales inversores en esta subregión. En la CEI, las corrientes de IED disminuyeron un 7%, de 88.000 millones de dólares a 82.000 millones. Este descenso fue relativamente pequeño porque los inversores extranjeros siguieron sintiéndose atraídos por los mercados de consumo en alza y los abundantes recursos naturales de la región. Las corrientes de entrada se concentraron en unas pocas economías, y los tres principales destinos (Federación de Rusia, Kazajstán y Ucrania) recibieron el 84% de las entradas totales de la región (gráfico 1).
Las entradas de IED en la Federación de Rusia disminuyeron un 7%, hasta 51.000 millones de dólares. Los inversores extranjeros siguieron motivados por el crecimiento del mercado interno, como muestran las inversiones relativamente importantes recibidas por las industrias del automóvil y financiera en forma de reinversiones. La adhesión de la Federación de Rusia a la Organización Mundial del Comercio (OMC) también influyó en las decisiones de los inversores en relación con algunos proyectos. Las economías desarrolladas, sobre todo los miembros de la Unión Europea, siguieron constituyendo la principal fuente de IED en la Federación de Rusia.
Las entradas de IED en Kazajstán aumentaron un 1% y llegaron a 14.000 millones de dólares, registrando su segundo nivel más alto, gracias a sus abundantes recursos naturales y a su crecimiento económico. Además de las industrias extractivas, que recibieron casi una quinta parte de las entradas de IED en Kazajstán en 2012, los servicios financieros atrajeron un 12% de las corrientes. Ucrania registró unas entradas de IED sin precedentes de casi 8.000 millones de dólares.
La debilidad de la IED en las economías en transición en su conjunto en 2012 fue causada por una caída de las ventas de fusiones y adquisiciones transfronterizas, cuyo valor neto (las fusiones y adquisiciones nuevas menos las desinversiones) pasó a ser negativo por primera vez en la historia. Los proyectos de inversión en nuevas instalaciones —es decir, de nueva inversión o de ampliación de la inversión existente en las naciones receptoras, a diferencia de la inversión por medio de fusiones y adquisiciones— también disminuyeron considerablemente.
En 2012 disminuyeron asimismo las salidas de IED desde las economías en transición. La Federación de Rusia siguió dominando las salidas de IED de la región, y aportó el 92% de las salidas en 2012. Aunque las empresas transnacionales de explotación de recursos naturales continuaron su expansión en el extranjero, las mayores adquisiciones tuvieron lugar en el sector financiero. Por ejemplo, el Sberbank, el mayor banco ruso, adquirió el Denizbank de Turquía por 3.900 millones de dólares.
Además de las fuentes habituales de IED, una característica distintiva de la estructura de la IED en la Federación de Rusia es el fenómeno de "ida y vuelta", provocado por la existencia de una correlación muy estrecha de las entradas y salidas de inversión entre el país y centros financieros como Chipre y las Islas Vírgenes Británicas. Un análisis más detenido del volumen de las entradas y salidas de IED en la Federación de Rusia, por ejemplo, pone de manifiesto que los tres principales inversores —Chipre, los Países Bajos, y las Islas Vírgenes Británicas— son también los mayores receptores de IED, siendo el volumen de las corrientes prácticamente el mismo en ambas direcciones (gráfico 2). En su conjunto, representan alrededor del 60% de las entradas y salidas de IED.
Antes de que estallara la crisis financiera y económica, los países de Europa Sudoriental realizaron considerables progresos en la atracción de IED. El fuerte aumento de la IED en la región, en especial después de 2006, fue impulsado en gran medida por la recuperación económica, la mejora del clima de inversión y el inicio de las negociaciones de asociación (y adhesión) con la Unión Europea en 2005. Esta tendencia positiva se invirtió en 2009. Croacia —el país más afectado— registró una disminución de las corrientes de IED de 6.000 millones de dólares en 2008 a 432 millones de dólares en 2010. Durante ese período también disminuyeron de manera significativa las corrientes de IED hacia Bosnia y Herzegovina, Montenegro y la ex República Yugoslava de Macedonia. En cambio, Albania se mantuvo alejada de esa tendencia, principalmente gracias a su entorno empresarial favorable a las inversiones y a las oportunidades surgidas a raíz de la privatización de las empresas estatales. Según el informe, la fragilidad de las corrientes de IED hacia Europa Sudoriental se debió en parte a la gran proporción de entradas de IED de la Unión Europea, donde los problemas económicos han tenido repercusiones particularmente negativas para la IED en la subregión.
Informe - http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2013_en.pdf
Gráfico 1 - Economías en transición: cinco mayores receptores de IED, 2011 y 2012
(En miles de millones de dólares)
Fuente: UNCTAD, Informe sobre las inversiones en el mundo 2013.
Gráfico 2 - Federación de Rusia: diez mayores inversores y receptores de IED, 2011
(En miles de millones de dólares)
Fuente: UNCTAD, Informe sobre las inversiones en el mundo 2013.
