Según el World Investment Report 20151 (Informe sobre las Inversiones en el Mundo 2015) de la UNCTAD, las entradas de inversión extranjera directa (IED) en los países desarrollados se contrajeron por tercer año consecutivo, registrando un descenso de un 28% y alcanzando los 499.000 millones de dólares de los Estados Unidos —su nivel más bajo desde 2004. En cambio, las salidas de IED de las economías desarrolladas se mantuvieron estables en 823.000 millones de dólares.
En algunas economías, las corrientes de IED fluctuaron ampliamente respecto del año anterior debido a las operaciones en el ámbito de las fusiones y adquisiciones (FAS) realizadas por las empresas multinacionales. Estas actividades incluyeron tanto la enajenación como la compra de activos. En particular, la venta por la británica Vodafone de su participación en la estadounidense Verizon Wireless (al grupo de telecomunicaciones estadounidense Verizon Communications), valorada en 130.000 millones de dólares y concluida en febrero, fue la transacción individual más importante de 2014 y contribuyó a la disminución de las corrientes de IED en las economías desarrolladas ese año. En este contexto de saturación del ahorro mundial —en concreto, el ahorro de las multinacionales— los préstamos entre filiales de una misma empresa siguieron teniendo un impacto considerable, lo que acentuó la volatilidad.
Por regiones, las corrientes de IED hacia Europa disminuyeron un 11% y se cifraron en 289.000 millones de dólares, manteniendo la tendencia a la baja que persiste desde 2012. Las entradas de IED bajaron en 18 economías europeas en 2014, incluso en países receptores como Bélgica, Francia e Irlanda que habían atraído grandes inversiones en 2013. En cambio, algunos de los países europeos que registraron los mayores aumentos en las entradas en 2014 fueron los que habían experimentado entradas negativas en 2013, como es el caso de Finlandia y Suiza. En el Reino Unido, la IED se disparó hasta llegar a los 72.000 millones de dólares en 2014, con lo que este conservó su posición como el principal país receptor de inversión extranjera directa de Europa (gráfico 1).
Las salidas de IED de los países europeos se mantuvieron prácticamente invariables y se cifraron en 316.000 millones de dólares. Alemania casi triplicó sus salidas de IED, gracias a lo cual se convirtió en el principal país inversor directo de Europa en 2014. Francia también registró un aumento considerable de sus salidas de IED, que alcanzaron los 43.000 millones de dólares (gráfico 2). En cambio, la IED procedente de otros de los principales países inversores europeos se desplomó; la IED procedente de los Países Bajos (el país europeo que invirtió más en 2013) cayó un 28%, y las corrientes procedentes de Luxemburgo (el segundo país inversor ese mismo año) fueron negativas. La enajenación y retiro de fondos en el extranjero por las empresas multinacionales británicas siguió superando el valor de las nuevas inversiones, por lo que las salidas netas continuaron disminuyendo hasta arrojar una cifra negativa de 60.000 millones de dólares.
Las entradas de IED en América del Norte, que bajaron tanto en el Canadá como en los Estados Unidos, se redujeron a la mitad, situándose en 146.000 millones de dólares. El porcentaje de IED mundial correspondiente a América del Norte se redujo al 12% (frente al 21% alcanzado en 2013). Los datos sobre FAS muestran que la venta de activos en los Estados Unidos por empresas multinacionales extranjeras ascendió a 176.000 millones de dólares en 2014 debido a la venta de Verizon, lo que representa más del doble del promedio registrado durante el período 2011-2013 (68.000 millones de dólares). Sin esta transacción excepcional, las entradas de IED en los Estados Unidos habrían permanecido en un nivel comparable al de 2013. Pese a esta caída, los Estados Unidos siguen siendo el principal receptor de corrientes de IED de las economías desarrolladas. Las salidas de IED del Canadá y los Estados Unidos, que ya experimentaron una tendencia al alza en 2013, aumentaron llegando a los 390.000 millones de dólares, aunque se siguieron situando a un nivel muy inferior al observado en 2011.
En Asia y el Pacífico, las corrientes de IED dirigidas a Australia y el Japón se contrajeron, mientras que las destinadas a Nueva Zelandia repuntaron. Las salidas de IED del Japón disminuyeron un 16%, poniendo fin a tres años consecutivos de crecimiento.
Los efectos de las operaciones de las empresas multinacionales en la balanza de pagos se han ampliado, no solo mediante la IED, sino también gracias a los ingresos procedentes del comercio y las inversiones. La experiencia reciente de los Estados Unidos y el Japón muestra que las salidas de IED han contribuido a abrir vías para la exportación de servicios intensivos en conocimientos, como pone de manifiesto el aumento del pago de regalías por parte de las filiales extranjeras a sus empresas matrices. Además, el incremento de los ingresos devengados por la inversión directa en el extranjero ha servido de contrapeso al déficit comercial.
Gráfico 1 - Las diez principales economías desarrolladas receptoras de corrientes
de IED, 2013 y 2014
(En miles de millones de dólares)
Fuente: UNCTAD, World Investment Report 2015.
Gráfico 2- Las diez principales economías desarrolladas inversoras, 2013 y 2014
(En miles de millones de dólares)
Fuente: UNCTAD, World Investment Report 2015.
Informe : http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2015_en.pdf http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2015_en.pdf
Panorama général (Solo en ingles) : http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2015_overview_en.pdf
